天丰收益达20% 富国借势推出国内首只分级债券基金

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 熊毅 上海报道 

2010年上半年，天丰债券市场走出了一波大牛市。收益势推富国天丰以8.98%的达富收益列所有基金之首。自成立以来，国借其在一年半时间内获取20.19%收益。出国借此时机，内首富国推出了国内首只创新分级债券型基金——富国汇利分级债券基金。只分 

公告显示，债金此番富国汇利的券基发行期仅设8个工作日，为9月1日至9月10日，天丰份额上限为30亿份，收益势推若超过上限则将启动末日比例配售。达富 

富国汇利在封闭设计中进一步引入了分级机制。国借其封闭期为3年，出国合同生效后，内首将自动按7：3的比例分离成优先与进取两类份额，并在深交所上市交易。其中，针对机构理财产品汇利A为较低风险且预期收益相对稳定的基金份额。封闭期内，汇利A的约定年化收益率为3.87%，比照三年期的3A级信用产品设定。而针对个人的汇利B，则承担投资组合的主要风险，在满足汇利A的收益之后，博取更高收益。通过份额分级，对于初始投资人而言，汇利B相当于在常规的封闭式债基中嵌入了大约为3.33倍的杠杆。 

富国汇利分级基金的拟任基金经理为饶刚。其参与管理的富国天利债券型基金过去三年、五年期业绩均列同类产品榜首；富国天丰基金则以8.98%的收益，荣登上半年基金收益榜首。 

分级基金是国内第一个创新分级债券型基金，是首只通过分级制度设计，将债券基金面临的各类风险进行针对性管理的创新债券基金。 

饶刚介绍说，与传统分级基金主要提供一个杠杆博弈机会的出发点不同，富国汇利基金分级首先考虑的是分离风险，特别是信用风险。他认为，伴随着信用债市场的大发展，国内债券型基金尚无有效手段规避信用风险。富国汇利通过份额分级，可以实现对信用风险的有效分拆。 

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