卖“鼠”毛利率超茅台，药康生物能跑多远？

实验动物领域虽处于高速发展期，鼠但整体市场规模也不会太大，卖毛赛道还面临诸多不确定性。利率 （视觉中国/图）

宣传海报上，超茅随处可见吉祥物——一只名为“小吉”的台药宠萌小白鼠。

“小吉”确实给实验鼠公司——江苏集萃药康生物科技股份有限公司（以下简称药康生物）——带来了幸运。康生2022年4月25日，跑多药康生物正式登陆科创板，鼠股票代码688046。卖毛

此前，利率实验鼠公司纷纷选择登陆资本市场。超茅其中，台药2022年3月4日，康生百奥赛图再次向港交所递交招股书，跑多拟在香港主板上市。鼠2021年12月，南模生物登陆科创板，市值约40亿。

这与国内外对小鼠等实验动物需求逐年攀升密不可分。据南方周末记者了解，一家大型CRO公司（以合同形式为制药企业在药物研发进程中提供专业化外包服务）一年使用近二十万只大小鼠。

“现在国内的医药行业，医药研发不论是大分子还是小分子，需求量都比以往增加了很多，因此需要大量的大小鼠。”国内某大型CRO实验动物总监告诉南方周末记者。

以药康生物为例，其“斑点鼠计划”中的CKO小鼠销售价格甚至达到3.6万元/品系。即便上市前夕，为庆祝“斑点鼠计划”三周年，药康生物开展为期两月的庆祝活动，相关品系也要1万元起。

更吸睛的是其超高毛利率。2018年-2021年1-6月，斑点鼠业务毛利率分别高达94.88%、94.18%、95.65%及93.13%，药康生物因此也被业内誉为“鼠茅”。

值得注意的是，实验动物领域虽处于高速发展期，但整体市场规模也不会太大，赛道还面临诸多不确定性。

药康生物发行价为22.53元/股，上市首日即破发，下跌17.89%。截至5月9日收盘，药康生物报收于21.9元。

毛利率高，但有下降风险

对于药康生物而言，高企的毛利率，“斑点鼠”功不可没。

药康生物成立于2017年12月，由江苏省产研院、生物医药谷和南京大学高翔创业团队平

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