装修公司“笑傲”房地产调控 业绩不降反升

【建材网】房地产行业对不少相关行业的笑傲影响都可谓是“牵一发而动全身”。
　　
　　在调控政策的装修影响之下，和房地产行业直接相关的公司水泥、工程机械等板块的房地业绩表现不佳，不少公司甚至出现亏损。产调与房地产行业间接相关的控业家纺类公司的业绩也受到牵连，“家纺三剑客””（罗莱家纺、绩不降反梦洁家纺、笑傲富安娜）的装修业绩增长明显放缓。
　　
　　而与之形成鲜明对比的公司是，与房地产行业高度相关的房地装修类公司近期交出的成绩单却相当亮丽。其中，产调“装修四剑客”中就有三家公司预计今年上半年的控业业绩增长幅度在50%以上。
　　
　　那么，绩不降反装修行业为何未受到房地产市场不景气的笑傲影响，又该如何看待它们的投资价值？
　　
　　地产调控冲击水泥、钢铁
　　
　　继2011年A股“装修四杰”交出超出地产行业平均业绩增速的成绩单后，今年一季度，装修板块再次公布了亮丽的业绩。
　　
　　其中，除了广田股份（002482.SZ）之外，金螳螂（002081.SZ）、亚厦股份（002375.SZ）、洪涛股份（002325.SZ）净利润都保持了不低于50%的增速。
　　
　　去年，上述三家装修公司的净利润同比增长率分别为88.55%、71.21%、40.31%，广田股份也在去年实现了31.11%的增长幅度。
　　
　　与此同时，受调控政策的影响，和装修行业紧密相关的房地产行业近期业绩表现不佳。渤海证券统计数据显示，房地产板块2011年年报和2012年一季报业绩增速下滑明显。
　　
　　2011年，房地产板块实现营业总收入4728.20亿元，同比增长17.47%。实现归属于母公司所有者的净利润650.54亿元，同比增长16.27%，增速同比分别下滑12.7和12.5个百分点。
　　
　　房地产调控导致的需求低迷也传导至产业链的上下游。根据渤海证券统计数据，今年一季度，水泥均价出现下滑，而受到价格冲击，水泥板块毛利率同比下滑8.8个百分点至22.9%。此外，不少钢铁类上市公司业绩也纷纷跌入到“冰点”。
　　
　　装修板块业绩缘何不降反升
　　
　　那么，“泥沙俱下”之时，为何装修板块的公司能取得不错的业绩？
　　
　　“首先，近年来，我国酒店行业快速发展，大中小型酒店每年都在大规模建设，这些酒店给装修市场带来巨大市场空间；其次，国家对文化产业不断加大扶持，文化宫、博物馆、剧院、演出场所不断增加，预计在文化产业每年可提供260亿市场给装修行业。”睿霖咨询房地产行业研究员沈鸿涛说。

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